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汤臣倍健：LSG整合稳步推进，大单品策略+渠道多元化保障高成长。1）市场关心的问题一：LSG海外整合和国内线下销售如何？Life-Space是澳大利亚第一益生菌品牌，在澳洲等海外市场销售稳健，但受到新电商法限制中小代购影响，跨境购业务受到影响，公司成立海外官方旗舰店+寻找优质跨境代理商积极解决，预计二三季度后逐渐好转。国内线下药店、母婴渠道针对婴幼儿、儿童、成人、孕妇推出了四款“Life-Space”益生菌产品，在外包装、规格、剂型等方面与跨境电商产品有一定区隔，目前2019年上半年以铺货和关注动销反馈为主，母婴渠道反馈积极，下半年集中品牌推广，益生菌线下表现值得期待。2）问题二：大单品健力多、主品牌的表现和增长空间？19Q1健力多收入增长69.48%，目前渠道调研反馈积极，动销向好，健力多在汤臣药店覆盖率进一步提升，同时功效显著复购率提升，全年有望实现双位数高成长。健视佳等接力产品稳步试点推广扩大到6个省，全年有望超预期。公司大单品目标为单品收入超过10亿元且在所属细分领域的市占率达到60%以上，健力多、益生菌、健视佳市场空间大，生命周期长，看好接力发展。主品牌渠道下沉和聚焦蛋白粉再次拉动成长。19Q1主品牌汤臣倍健收入同比增长29.84%，目前蛋白粉作为拳头产品重点发力礼盒装、投入广告重塑品牌力，2019年主品牌有望保持稳健增长。3）问题三：渠道扩展和壁垒是什么？药店渠道稳步扩张，根据IMS19Q1地级市以上药店系统数据，汤臣在药店市占率32%，养生堂5%，远高于其他竞争对手，先发优势+蓝帽子政策+渠道服务能力强，塑造较强壁垒。电商增速略有放缓，母音渠道积极开拓，渠道多样化增强公司的拉力。医保政策逐渐收严的大背景下，公司依旧保持渠道活力。4）公司大单品毛利率高于整体，费用率管控相对平稳，销售费用季度投入同比去年更加平滑。继续看好人口老龄化驱动保健品行业高成长，百亿汤臣，黄金时代，公司药店渠道高壁垒+品牌力不断增强，继续积极推荐。

厄尔尼诺现象是太平洋赤道带大范围内海洋和大气相互作用后失去平衡而产生的一种气候现象。在厄尔尼诺现象条件下，全球多地降水和气温将会出现异常，这对全球农作物生产影响较大。例如，若6月至8月份发生厄尔尼诺现象，则南美洲北部、中美洲、南亚、东南亚地区以及澳大利亚东部降水往往偏少，而美国大豆和玉米产区降水往往偏多，这与今年的情景比较符合。

对此，港股投资者相对拥有了比较丰富的经验，对于金融和周期类公司，往往采用市净率（PB）估值的方法，对消费类公司采用市盈率（PE）估值，而对于成长类的高科技公司则往往需要运用PEG、PS、EV/EBITDA等多种估值方法。一级市场股权投资私募，显然在投资中不乏采用各类估值方式，但常常是个例，而科创板上市又要求有具备可比性和广泛性的估值系统，因此需要得到大部分投资者的认可。

（国际金融报记者 刘新余）责任编辑：陈悠然 SF104俄罗斯卫星网6日援引伊朗伊斯兰共和国通讯社的消息，伊朗国防部表示，今年3月，伊朗的舰艇将前往大西洋美国海岸执行任务。“执行任务的时间可能需要5个月，取决于路途远近。”伊朗海军副司令说。伊朗海军还称，军舰进入大西洋只是个反制措施，是为了回应美国舰队进入波斯湾。

那些方块字飞出21英寸大小的屏幕，进入她的大脑，意义越来越丰富。“为什么这个字要这样写，为什么那个含义要用这个字来诠释。”方瑜回忆，她在这里认识自己的名字，“君子端方，瑜者美玉”。这过程，父母全然不知。他们买电视机的初衷只是让女儿打发时间。

4）募资风险本次交易三垒股份需以现金方式向交易对方支付33亿元对价款。截至2017年12月31日，三垒股份货币资金及理财产品合计7.32亿元，其中前次募集资金余额为6.43亿元，尚需对外筹集大额资金支付收购价款。若上市公司最终无法与第三方投资者就合作事项达成一致意见，或最终无法通过银行借款筹集资金，上市公司将通过实际控制人或其控制主体借款筹集本次资金，上述情况一旦发生，上市公司实际控制人可能成为上市公司重要债权方。